月度归档 2022年3月4日

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nba赛事高清直播-经销模式成两轮问询重点 “大基金”加持德邦科技闯科创板

每经记者:胥帅 每经编辑:文多“大基金”加持的又一家半导体公司要冲刺科创板了,它就是烟台德邦科技股份有限公司(以下简称德邦科技)。当前,德邦科技已经完成了第二轮问询的回复。德邦科技最引人瞩目的地方,是它背后的股东“天团”,除“大基金”外,经过穿透,还有TCL、SK海力士等知名公司。在两轮问询中,德邦科技被重点问到经销模式及销售服务商。《每日经济新闻》记者注意到,公司的部分销售服务商注册资本不高,还出现过登记场所无法联系的情况。报告期内发生7笔转贷德邦科技是一家专业从事高端电子封装材料研发及产业化的企业,处于半导体产业下游。从产品营收结构看,半导体封装材料在公司营收中占比并非最高。以2020年营收为例,智能终端封装材料占营收比例40.17%,其次是新能源材料,为39.39%,最后才是集成电路封装材料,为9.36%。2018~2020年及2021年上半年,德邦科技营收分别为1.97亿元、3.27亿元、4.17亿元、2.35亿元,净利润分别为-354.05万元、3316.06万元、4841.72万元、2382.18万元。记者注意到,德邦科技前五大直销客户基本都属于国内新能源、消费电子领域的头部企业。以2020年为例,其前五大直销客户分别是通威太阳能(合肥)有限公司、普联技术有限公司、阿特斯阳光电力集团股份有限公司、隆基绿能科技股份有限公司、歌尔股份有限公司,德邦科技对这些公司合计销售额9233.09万元,占总销售额22.19%。报告期内,德邦科技主营业务毛利率分别为34.59%、40.02%、34.88%、32.83%。报告期内,德邦科技还存在通过供应商取得银行贷款的情形,也就是转贷。2018年和2019年,公司的银行借款涉及转贷行为的金额分别为6100万元、4071.78万元,相关供应商收到银行贷款资金后,均在较短时间内将该等转贷资金转回至公司或子公司的银行账户。梳理发现,德邦科技一共发生7笔转贷,单笔金额均超过1000万元,涉及供应商基本都是德雷泰经贸。德邦科技表示,相关转贷资金均用于公司日常经营所需,未用于购买长期资产、理财投资、拆出资金或国家禁止生产经营领域,不存在挪用或故意占用资金的情况,也不存在资金体外循环的情况。自2020年起,公司未有新增银行转贷情形,前述转贷行为所涉银行贷款均已按期归还。背后股东“天团”引关注德邦科技最引人瞩目的是其背后的股东“天团”。公司第一大股东就是赫赫有名的“大基金”,即国家集成电路产业投资基金股份有限公司,持股比例达到24.87%。2021年3月,长江晨道(湖北)新能源产业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称长江晨道)又以增资的方式入股,而其背后的合伙人之一就是TCL旗下的新疆TCL股权投资有限公司。当时,通过增资入股的另一股东是江苏疌泉君海荣芯投资合伙企业(有限合伙),其背后的合伙人之一是SK海力士(无锡)投资有限公司。而海力士半导体,是世界第三大DRAM制造商。半导体业内较为知名的公司还通过德邦科技一些董监高的“兼职”情况,与之发生了联系。德邦科技董事杨征帆还是中微半导体设备(上海)股份有限公司、雅克科技、北方华创等细分龙头企业的董事。这可能因为杨征帆是“大基金”的基金管理人(指华芯投资管理有限责任公司)的投资三部副总经理,而上述兼职公司同样也是“大基金”青睐的标的。另外,德邦科技独董杨德仁也在晶盛机电、新特能源等知名光伏企业兼任独立董事。目前,德邦科技经历了两轮问询,经销模式是问询重点。报告期内,德邦科技经销模式收入占收入结构的一半以上。记者梳理发现,德邦科技经销商流向的最终客户是立讯精密、宁德时代、飞利浦、歌尔股份等。不过,自2021年开始,应宁德时代要求,且考虑到双组份聚氨酯结构胶等产品大批量供货的特点,经协商一致,德邦科技与宁德时代的合作模式由原有的经销模式逐步变更为直销模式。第一轮问询环节,德邦科技被问经销商业务真实性。德邦科技回答问询时提到了离职员工跳槽至经销商一事。一名前销售人员因自身职业发展考虑自公司离职后,任职于经销商深圳市特佳尔电子科技有限公司(以下简称特佳尔)的销售部门。2018年~2020年及2021年上半年,德邦科技向特佳尔销售金额分别为664.92万元、597.15万元、591.01万元及333.11万元。不过德邦科技也表示,该员工不属于经销商的实际控制人、股东或主要管理人员。资深投行人士王骥跃向《每日经济新闻》记者表示,前员工任职经销商销售部门,应关注独立性问题和利益输送可能。即便不是经销商董监高,但也需要确定相对发行人的独立性,“要排除这种情形,才能认定经销商的销售是真实销售”。支付销售佣金1363.15万根据首轮回复,德邦科技在直销模式下,为加强客户开拓、提高服务效率,聘请了第三方为公司提供客户订单获取、项目需求反馈、物流协调跟踪、单据发票落实、协助催收货款等辅助销售服务,发行人与该等服务商签署销售服务协议,并主要依据销售金额、回款或发货情况以及协议约定的佣金比率支付佣金。报告期内,德邦科技累计支付的销售佣金为1363.15万元。记者研究发现,每个销售服务商的佣金比例并不固定,部分差值较大。比如深圳创博辉科技有限公司(以下简称创博辉)在2020年的回款金额最高,佣金比例维持在5%~13%。但苏州德艾蒙电子科技有限公司的佣金比例高达29%,2020年的回款金额233.94万元,佣金金额达56.64万元。而像深圳市诺领新材料有限公司,在2020年的佣金比例则不过8%。对此,上海新古律师事务所王怀涛律师表示:“可能会被询问,尤其针对业务佣金比例差别过大的原因、个别客户佣金比例高的原因及合理性等问题。”德邦科技还有部分销售服务商注册资本不高,还有出现过登记场所无法联系的情况。根据启信宝等企业信息查询软件,创博辉的注册资本仅有10万元。它于今年2月15日被列入经营异常名录,原因是登记住所无法联系。值得一提的是,创博辉2020年年报中未见登记电话。另一销售服务商深圳市以瑞电子有限公司的注册资本100万元,曾在2015年因同样原因列入经营异常名录。3月2日,记者就前员工任职经销商销售部门和销售服务商的相关问题致电德邦科技,并向其发送采访提纲。对方表示,向领导请示再说。截至发稿时,记者未获回复。每日经济新闻

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nba赛事高清直播-国内期市大面积翻红 盘终53个品种走强4个涨停

本报记者 王宁 在国际油价继续创新高且站稳110美元/桶关口之际,沪原油也创出了上市以来高点。3月2日亚洲时段,布伦特原油和WTI原油(美国西德克萨斯轻质原油)继续保持上扬势头,截至记者发稿,布伦特原油5月主力合约和WTI原油近月4月合约分别报收于111.1美元/桶、109.5美元/桶,涨幅分别为3.06%、2.92%。 多位分析人士告诉《证券日报》记者,由于基本面利多因素的继续支撑,国际油价保持着强势上涨势头,受此影响,3月2日国内盘面也出现了涨多跌少局面。目前来看,地缘政治风险和供需失衡的利多因素仍然存在,油价继续向上的势头仍存,能源化工板块或将继续受益,短期看多思路保持不变。 沪原油创上市以来新高 在国际油价创新高的带动下,3月2日沪原油期货各合约纷纷发力走强,截止盘终,三个合约2204、2205和2206强势涨停,其中,主力合约2204报收于663.9元/桶,创出了自2018年3月上市以来新高。与此同时,全市场有53个期货品种翻红,其中4个实现涨停板,除了沪原油期货外,沪低硫燃料油、沥青、PTA也迎来了涨停板;动力煤、乙二醇、LPG和棕榈油期货,全天涨幅也超过了5%。 分析人士认为,短期支撑原油价格的利多因素还在持续,地缘政治风险、供需错配等因素,都将是国内外油价持续高位的诱因。 嘉实基金资源精选基金经理苏文杰向记者表示,国际油价在年初以来不断创出新高,目前更是达到了2014年以来的新纪录,主要支撑在于俄乌局势的不断演变,且目前美国原油库存处于持续下降态势,可以预期,国内外市场油价短期还将继续保持强势格局。 “俄罗斯原油出口在全球供应占比大概有12%,市场预期俄乌冲突背景下原油出口会受阻,虽然有其他原油产地出现增产消息,但仍然无法弥补缺口。”苏文杰认为,目前美国原油库存已处历史低位且有继续下滑的迹象,原油继续持稳于100美元关口上方将是大概率事件,即便俄乌局势有所缓和,原油价格也不会低于60美元下方。 从国内盘面来看,3月2日国内盘面在实现翻红的品种中,能源化工板块当属首位,除了以上4个涨停板的品种对外,尿素、PVC、纯碱、塑料、铁矿石和苯乙烯等品种,其走势也保持较强势头。此外,部分农产品品种继续走强,菜籽、强麦、豆油、棉花、豆一、苹果和棉纱等品种,全天涨幅也在2%以上。 长江期货能化产业研究员汪浩铮告诉记者,能源类商品期货主要受原油价格上涨带动,例如燃料油、LPG、沥青和PTA等品种,与原油相关性较高。短期来看,原油价格上涨仍然受到俄乌局势影响,虽然国际能源署(IEA)同意释放6000万桶的原油储备,但仍然无法扭转供应短缺的局面,这便是隔夜国际油价大涨的主因。“短期来看,原油对能源化工板块的影响还会持续。目前俄乌局势还在继续发酵,各种大型风险事件集聚背景下,原油价格的高波动性预计还会持续,对相关板块会持续造成扰动。” A股能源板块和商品基金联动走高 在股期联动背景下,A股市场能源板块和相关商品主题基金也持续走高。记者根据WIND统计发现,3月2日申万二级行业板块中油服工程指数全天涨幅稳居首位,盘终报收于2402.92点,涨幅为4.33%,其中有4只概念股盘终涨停,4只盘终涨幅超5%;同时,焦炭、工业金属、煤炭开采等板块指数,全天涨幅排名也居靠前位置。 与此同时,相关商品主题基金也在继续霸屏。WIND数据同时显示,截止3月2日,在全市场有统计的9388只基金中,年初至今收益率排名中,商品基金稳居前10名,广发道琼斯美国石油A人民币、嘉实原油、华夏饲料豆粕期货ETF、诺安油气能源、易方达原油A人民币等10余只商品基金,持续稳居全市场排名前列。 由于国际油价持续走高扰动全球金融市场,多位分析人士对接下来的投资机会给予不同的建议。 汪浩铮表示,对于能源类商品来说,建议短期持多头思路看待。原油市场的主要供应增量在石油输出国组织(OPEC)制定的政策中,该组织不会采取打压油价的措施,虽然IEA近日发布了抛售战略储备原油的决定,但只能缓解短期供应紧张,无法逆转长期供不应求的趋势,油价目前尚未看到扭转信号。 国投安信期货能源化工分析师高明宇告诉记者,在原油市场缓冲垫偏薄、地缘风险溢价难以被证伪的背景下,原油期货和期权等避险工具的运用对投资者至关重要,年初以来沪原油2204合约累计上涨34.5%,整体运行在市场预期合理边界内,为国内炼厂和投资者提供了最佳的人民币币种套保工具。此外,在当前原油单边价格较高,但仍有可能向更极端方向演绎的情况下,原油看涨期权也是值得持续把握的避险工具。 国泰君安期货高级能源研究员黄柳楠向记者表示,对于中下游贸易企业来说,原材料价格的大幅波动也影响了生产利润的稳定性,套期保值的必要性非常凸显。衍生品最基本的风险规避和价格发现功能恰巧能够为其提供选择,套期保值实际起到了平滑企业利润曲线的作用。(编辑 乔川川)

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